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科创板新股定价不便宜 发行市盈率平均高出非科创板公司一倍多

2019年07月03日 06:33   来源:澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】日报   本报记者 周 琳
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  □ 若按照2018年归属于母公司所有者净利润除以本次发行后总股本计算,睿创微纳、天准科技对应的市盈率为79.1倍和52.26倍

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  目前,主板以及中小板、创业板新股发行市盈率基本上是23倍,科创板新股发行市盈率要高一倍以上。科创板高价、高市盈率发行,也可能导致科创板公司出现资金超募。为什么会出现资金超募现象?

  一位匿名投行人士认为,在过去核准制新股发行状态下,监管部门把发行价格、市盈率等指标“卡死”了,不允许实行新股市场化“弹性”定价。在科创板和注册制下,监管部门允许澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】超过固定市盈率发行,澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】可以通过高股价、高市盈率募集到“超出预期”的资金,原来募集5亿元的IPO项目,如今可以募资8亿元甚至更多。按照目前进展,如果部分科创板公司新股发行顺利,将会出现超募现象。例如,如果睿创微纳发行顺利,可能的募资规模约为12亿元。根据招股书,公司募投项目资金需求量为4.5亿元。天准科技募资规模可能为12.3亿元,根据招股书,公司募投项目拟投资总额为10亿元。

澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】  新发行的股票这么“贵”,投资者申购情况如何?统计数据显示,华兴源创网下最终发行数量为2698.6万股,69家公募澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】公司共获配2047.48万股,占网下最终发行数量的75.87%。本次参与网下打新的机构主要是公募澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】、社保澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】、养老金、澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】年金、保险资金等,一些澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】公司获配产品数量可能是该公司所管理的公募澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】、社保澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】、澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】年金等产品合并所得。获配数量前10名的澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】公司占澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】公司获配总股数的49.85%,公募澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】成科创板第一股打新最大赢家,如泰康资管旗下60余只产品合计获配金额达到3466.23万元。其他获配较多的机构分别是上海东证资管、广发证券资管、九章资管、太平资管、阳光资管、太平洋资管、长江养老保险、平安资管、华泰资管等。

  重阳投资有关部门负责人表示,通过市场机制大浪淘沙淘出真的好澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】,这是科创板和注册制的初衷。从财报看,财务指标是硬性指标,确实可以衡量很多澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】的实力和质量,但对科创型澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】未必完全适用,需要结合澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】创始团队的能力、技术研发能力、行业发展前景等因素作出综合评价。

  交银施罗德澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】首席策略分析师马韬认为,科创板新股有限供给引发众多资金追捧,带来高股价、高估值、高超募的结果,这实际上是偶然中的必然。建议相关部门面对投资者的热情,应该整体扩大科创板标的供给,疏导证券市场直接融资渠道,使得投资者获得风险偏好与预期收益相匹配的投资标的。(澳门美高梅注册平台-澳门美高梅网址-【唯一手机app】日报记者 周 琳)

(责任编辑:冯虎)

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